參與主體日趨多元

除了新興貨幣，歐元的交易量過去三年也有所增加，這主要體現了歐債危機的因素，因為危機會促使投資人對相關資產更頻繁地作出調整。歐元在匯市交易的份額，從2007年4月時的37%升至今年4月的39.1%。

同樣增加的還有日元，這主要受益于套利交易平倉活動。美元兌日元在過去三年的交易份額小幅上升至14%。分析師表示，金融危機之后套利交易的大規模平倉，使得低收益及高收益貨幣的交易量都有所上升，比如日元和澳元。

相反，以往外匯市場的絕對主角們則有些“失意”。外匯市場的主要支柱――美元兌英鎊的交易量過去三年下降了6%。而美元占匯市交易量的份額降至84.9%，低于2007年時的85.6%和2001年時的90%。

業內人士指出，過去三年，外匯交易市場另一個值得注意的趨勢是，參與者的數量和類型都在快速增長，對沖基金、共同基金、保險公司、央行等“非交易商”日益成為外匯市場的新主力，甚至搶去了傳統主角――大型銀行的風頭，以往銀行間交易員交易一直主導著外匯市場。另一方面，電子交易平臺的發展，也給散戶更多參與外匯交易提供了便利。

德意志銀行的羅杰斯表示，對沖基金等非銀行交易主體都把外匯市場當作一個獨特的資產類別，而不只是簡單地以另外一種貨幣進行投資，這也反映出投資人對分散化投資的更廣泛需求。

據國際清算銀行的統計，截至今年4月的三年中，包括對沖基金和共同基金在內的“非交易商”間的外匯日交易增長42%，至1.9萬億美元。同期銀行交易商間的交易增長僅增長11%，至每日1.5萬億美元。

倫敦仍是頭號交易中心

非銀行交易方加大參與外匯交易，從近期日元的大幅波動可見一斑。從基本面來說，經濟疲軟和利率低企的日本貨幣并不具備走強的條件，但日元兌美元最近卻升至15年高點。分析師認為，這很大程度上是因為大型投資人買入日元避險所致。

總體上看，外匯市場的增長速度雖有所放緩，但仍處在快速發展的軌道上。這一方面得益于跨境投資的持續增長，同時也要歸功于高頻交易的發展。

據統計，外匯市場已成為全球金融市場當之無愧的“老大”。據美國證券業與金融市場協會（SIFMA）編制的數據，外匯市場規模遠遠超過了美國股市，4月份美股日均成交量約為1340億美元，較2007年的1480億美元有所下降。就連全球最大市場之一的美國國債，4月份的日均成交量也僅為4560億美元，低于2007年5700億美元的日均成交量。

從各大外匯交易市場來看，倫敦依然占據著絕對的優勢。根據國際清算銀行的最新報告，英國在過去三年的日均外匯成交額增長25%，達到1.9萬億美元，在全球外匯交易市場的份額達到36.7%，高于2007年的34.6%。美國依然位居次席，其日均成交額還不到英國的二分之一，目前的全球份額為17.9%，前一次調查時為17.4%；而日本則從瑞士手中奪回了第三名的位置，所占份額為6.2%。此外，一些大型亞洲市場以及巴西、土耳其等市場的外匯交易規模在過去三年中也快速增加。記者 朱周良