金價突破歷史高位、原油重新站上100美元……國際大宗商品近日價格持續走高，于此相反，國內農產品期貨卻步履蹣跚，虎年的強勢一掃而空，震蕩盤整行情仍然延續。

昨天，大商所的大豆、玉米期貨、鄭商所的強麥、早秈稻、棉花、糖等主要的農產品期貨繼續在震蕩中收跌。

兩個交易日前，國內商品期貨市場受央行或上調存款準備金率預期影響集體走低，三大商品期貨交易所22個品種曾全部收綠。

“國內大宗商品已經上漲了很長時間，投資者想鎖定利潤的愿望很自然，震蕩不可避免。”此間，接受《證券日報》記者采訪的分析人士指出。

分析人士認為，農產品短期或將繼續盤整，國內調控物價的決心和措施，還有美國量化寬松政策的提前結束，都會使大宗商品短期面臨頂部壓力。

而中國農業部市場與經濟信息司最新消息稱，將力爭把農產品價格漲幅控制在合理水平，同時表示，國際國內農產品價格的上漲趨勢是不可扭轉的。

大豆玉米

歡喜冤家爭奪播種面積

玉米和大豆是一對歡喜冤家，既是兄弟，又是對手。因為農民伯伯會根據天氣變動和市場需求來選擇種植大豆還是種植玉米，這會決定它們的播種面積和產量，進而影響到現貨和期貨市場的價格變動。

大連商品交易所的大豆期貨已經連續跌4個交易日了，1201合約7日跌了9塊，8日跌了83塊，9日又跌了22塊，10日，跌了45塊。

目前大豆和玉米期貨兩兄弟命運都差不多——高位反彈進行中，大豆的震蕩更為劇烈，而玉米期貨相對要強很多，由于近期國內玉米收購價格在不斷攀升，帶動玉米期貨的表現也明顯偏強，玉米成為市場的引領者，這給了其他谷物商品一定帶動作用。

冠通期貨表示，近期大豆行情震蕩明顯，暴跌后大幅反彈。內外因素共振下，大豆市場預計將繼續調整行情。

此外，南美天氣的好轉，讓市場對該地區新豆產量預估量加大，產生季節性供應壓力，構成重大利空。

北非政治局勢緊張，雖然提振了油價，但也使國際金融市場風險厭惡情緒上升，風險資產遭到拋售。對大豆市場來說，則直接表現為持倉的大幅削減，資金大規模離場。

當前美豆播種效益不如玉米。因此各機構近期的預測都是，玉米將會搶占更多的種植面積，特別是今年釋放的休耕地。因為他們覺得2011/2012年度美豆播種面積或小幅增加，而玉米播種面積的會大幅增加，兩者對比明顯。

這意味著，要么后市大豆/玉米比價上升，即大豆有較玉米更好的表現；要么大豆播種面積將較上年度下滑，從而對新季作物合約期價構成支撐。

市場人士稱，東北玉米深加工企業的收購基本恢復，市場競爭將更為激烈。加上多數企業庫存不足，勢必會加劇市場糧源的激烈爭奪，進而推動收購價格的繼續上漲。

強麥秈稻

后市或將攜手走高

受到有關降低進口成本傳聞的影響，近期國內大宗農產品多表現偏弱，政策調控壓力相對較大。豆類、油脂、谷物類商品均表現偏弱。在周邊商品弱勢氛圍之下，早秈稻難以獨強， 最多是跟在走勢較強的玉米期貨后面做“小弟”。

實際上，早秈稻已經連續3天回落整理，1109合約昨尾盤收于2575元/噸，跌9元。而強麥主力1109合約在2月14日創出歷史新高3110噸/元后，就一直處在下跌和調整當中，昨天跌破60日均線的支撐，跌了39塊，收于2803元/噸。

期貨分析師表示，從兩會上的基調來看，物價調控將成為后期的一項重要任務。而對于緊系農民受益以及民生的大宗谷物類商品來說，在抑制過快上漲的同時，國家還在不斷上調收購價格，以求提高農民受益。在這樣的政策調控基調之下，大宗農產品價格將會維持穩步走高的態勢。

光大期貨認為，早秈稻基本面并沒什么利好，但中長期來看，小麥玉米價格持續上漲提振稻谷價格，且種植成本持續提升將拉動早秈稻價格上漲，早秈稻后市或將震蕩走高。

強麥期價震蕩整理后，跌勢已得到扭轉，周K收出十字星，即將進行方向選擇。

國際上，美麥連續數日收高，期價經過急跌，做空動能被釋放。美國大平原小麥種植帶本周的降雨量令人失望，自去年秋季以來，大平原硬紅冬小麥作物就持續受到干旱的侵擾，這讓市場對作物產量產生憂慮。

目前各地小麥現貨價有所上揚，最低收購價小麥拍賣市場也持續轉暖，有分析師認為，短期內小麥期價還會繼續以偏弱震蕩為主。

鄭棉鄭糖高位震蕩

短期恐無作為

在火爆的期市中同創歷史新高的鄭糖和鄭棉近期無作為，高位震蕩。

鄭糖在2月份達到歷史高位7604元/噸后，就開始震蕩下行。最近幾個交易日都在60日均線上方盤旋，但昨天跌破了該均線。

鄭棉走勢也差不多，2月17日達到歷史新高34870元/噸后，也是震蕩下行，目前也是向下朝60日均線而去。

分析師認為，這兩個品種短期都偏空，如果跌破支撐位，手持多單的投資者最好是止損。

實際上自從去年11月19日，鄭棉首次創出歷史新高以來，行情急轉直下，但在12月初就開始反彈，雖然反彈角度不大，但還是在今年2月中旬又創新高，高位震蕩的時期到目前也就15個交易日。

高位的壓力讓市場出現憂慮，從而出現了調整，但從鄭棉的大勢上看，鄭棉長期上漲的趨勢依然未改。

如果去看鄭糖的走勢，和鄭棉也差不多，只不過鄭糖震蕩的時間要久一些。

紡織業作為我國的傳統優勢行業，自身消化不利因素的能力很強，根據國家統計局公布的數據，2010年我國紡織行業固定投資保持較快增長，我國紡織品服裝出口良好，超過金融危機之前的水平。

美棉出口銷售旺盛，棉花基本賣光了，剩下的還要供應其國內市場，國際棉花市場可供貿易資源變少，市場上的棉價就會上漲。

糖方面，如果10-11制糖年巴西和印度兩國的食糖產量達不到預期，全球的食糖供給缺口還有可能增大。雖然目前預期10-11制糖年全球食糖產量將增加870萬噸，但如果剔除巴西和印度兩國食糖增產因素，那全球食糖產量實際上是萎縮的。

2月28日，國儲拋售15萬噸糖，這是2010/11榨季第四批國儲糖，歷時5小時30分全部成交。最高7570元/噸，最低7270元/噸，均價7423元/噸。市場創出了國儲拍賣的新高。

糖價越拍越高，高位的壓力讓主力資金產生擔憂，近期通過震蕩逐漸退出市場，觀望期貨價格的繼續調整。此外，已經來臨的季節性壓力也讓鄭糖難以突進，短期內還是要震蕩前行。（韓 喆）