投資要點

　　事件:山東金嶺鐵礦于2012年02月03日以掛牌價105,832.70萬元出讓其持有的金鼎礦業40%股權,山東金嶺礦業股份有限公司擬以掛牌價格105,832.70萬元、但最高不超過107,647.84萬元競購金嶺鐵礦本次通過山東產權交易中心公開掛牌出售的標的股權。

　　大股東持有金鼎礦業40%股權資產注入承諾即將兌現,公司雖將成為最大股東但并不占多數表決權,金鼎礦業未來貢獻將通過投資收益體現。金鼎礦業評估價值對應噸可采儲量價格為63.6元,未來礦價假設也基本覆蓋了礦價下降風險,交易價格相對較為合理。本次收購將一次性支付10億元收購價格,對公司流動性帶來一定沖擊,但公司資本結構和流動性狀況良好,支付困難不大。金鼎礦業盈利情況逐年提升,雖已過景氣高點,但股權注入后仍能對公司帶來每年約0.1元的EPS增厚約10%,預計11,12,13年公司業績分別為1.05元,1.26元,1.37元維持"推薦"評級。(興業證券)