QE3政策無限量注入美元流動性 金融市場何去何從
新華網上海９月１４日電題：ＱＥ政策無限量注入美元流動性 金融市場何去何從？
新華社記者陳云富、沈而默、有之炘
備受關注的新一輪量化寬松（ＱＥ３）塵埃落定。美聯儲１３日決議推行新一輪的資產購買計劃，與前兩輪ＱＥ相比，新一輪資產購買計劃最大的不同是沒有期限。ＱＥ政策被戲稱為“坐直升機撒錢”，美元流動性無限量的注入，金融市場何去何從？
寬松政策或利好全球股市
美聯儲推出購買更多資產的計劃，主要內容是以每個月４００億美元的速度購買更多的機構抵押貸款支持債券。此外，美聯儲同時決定繼續保持極低利率政策，并在年底以前繼續實施“扭曲操作”，即買入期限較長的美國國債，同時賣出等量的短期美國國債。
東方證券策略分析師邵宇認為，增長和就業壓力倒逼美聯儲推出新一輪的量化寬松政策，而又一輪流動性浪潮的來臨，預計將帶來市場情緒的活躍，增強風險偏好。
美聯儲宣布消息后，美國股市大幅收高，道瓊斯工業指數和標普５００指數均創２００７年末以來最高收盤點數，納斯達克指數創多年最高收盤點數。
“ＱＥ３設定購買速度并沒有設定購買上限，此力度超出預期。”英大證券研究所所長李大霄說，寬松政策將利好全球股市及貴金屬，而外圍環境趨暖對Ａ股將有正面作用。
從周五亞洲市場的表現來看，中國Ａ股滬深指數雙雙高開，亞洲其他地區股市也做出積極響應，在開始階段出現明顯拉升。
不過，Ａ股偏弱的基本面能否為市場起到支撐作用存在不確定性。來自國金證券的觀點認為，美國經濟的好轉有利于世界經濟的穩定，這對中國而言是正面的；但ＱＥ３使得美國企業競爭力更強，美國得到的鑄幣稅更多，使得大宗商品價格上漲，這些又是明顯給中國帶來挑戰的因素。
使大宗商品價格整體上漲
“對于大宗商品市場而言，美聯儲的定量寬松政策是一個重大事件。”光大期貨研究所所長葉燕武表示，與前兩輪定量寬松（ＱＥ）相比，ＱＥ３最大的不同是沒有期限，美聯儲表明經濟增長、失業率等關鍵指標不達預期不罷手的姿態，這無疑將引發以原油、銅以及貴金屬為首的大宗商品大幅飆升。
事實上，在美聯儲公布消息后，全球大宗商品市場反應激烈。“大宗商品之王”原油價格大幅上漲，原油定價基準之一的紐約市場油價當天大漲１．３４％，１０月份交貨的輕質原油期貨再次接近１００美元關口。與此同時，上海市場銅價盤中沖上了６萬元大關，重新回到今年４月份的價格水平。
“美聯儲量化寬松對大宗商品是整體帶來提振，只不過部分產品的傳導會相對更快。”中商流通生產力促進中心專家陳克新表示，與其他工業產品以及農產品相比，貴金屬價格的上漲將最先得到體現。
在分析人士看來，金融屬性較強的原油、銅等貴金屬價格上漲將形成與此前農產品大漲的“呼應”之勢，全球大宗商品價格水平面臨上行的風險。
但對于全球大部分地區，將可能不得不再次打一場“物價保衛戰”，最新的例子是金磚四國之一的俄羅斯１３日出人意料地宣布加息，這與近期美歐等其他國家和地區央行爭相推出寬松刺激經濟的做法形成了強烈對比。
人民幣的即期價將小幅升值
外匯市場上，來自外匯交易中心的數據則顯示，１４日人民幣對美元中間價報６．３３１７，較上一交易日僅小幅上升２１個基點，對歐元中間價則大幅回落了４６７個基點。
事實上，在此次議息會議前，市場已普遍預期美聯儲將推出新一輪量化寬松政策，中國外匯交易中心人民幣對美元即期在本周一度創下三個半月來收盤新高。
業內人士稱，美國推出ＱＥ３為全球市場注入了強心劑，使得金融環境會更加寬松。
“目前ＱＥ３預期已實現，美元指數近期將向下調整，美元指數將至７７附近，與此同時，人民幣的即期價將實現小幅升值，中間價較即期價走勢會更為平穩。”中國銀行金融分析師侯雪萍認為。
不過國內８月份貿易數據顯示出了內需不足、外需不振的困難局面。“美元已經大幅下跌了，外貿疲軟正是美元大跌背景下，人民幣尚未出現明顯漲幅的顧慮。”對外經濟貿易大學金融學院兼職教授趙慶明向記者表示，“如果美元指數繼續走跌，人民幣對美元肯定會漲點。”
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