歐洲央行于當?shù)貢r間5月2日下午宣布，將歐元區(qū)主導利率下調(diào)25個基點至0.50%的歷史新低。這是歐洲央行10個月來首次降息。

不難看出，歐洲央行這次降低利率是形勢所迫。歐債危機使歐元區(qū)在經(jīng)濟衰退的泥潭中越陷越深，市場對歐元區(qū)經(jīng)濟的擔憂日趨加劇。歐元區(qū)今年第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值已經(jīng)連續(xù)六個季度出現(xiàn)萎縮。現(xiàn)有跡象表明，歐元區(qū)經(jīng)濟前景依然暗淡，工商企業(yè)信心不足，失業(yè)狀況不斷惡化，市場銷售持續(xù)疲軟。歐盟統(tǒng)計局4月30日公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年3月，歐元區(qū)失業(yè)率由上個月的12%上升至12.1%，歐元區(qū)的青年（25歲以下）失業(yè)率由去年同期的22.5%上升到24%，希臘、西班牙和葡萄牙的失業(yè)率分別為27.2%、26.7%和17.5%，希臘、西班牙和葡萄牙的青年失業(yè)率分別為59.1%、55.9%和38.4%。今年4月，歐元區(qū)經(jīng)濟火車頭德國制造行業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)從今年3月的49點下降到48.1點，持續(xù)低于50點，表明德國制造業(yè)持續(xù)萎縮。歐元區(qū)整個制造行業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)由今年3月的46.8點下降到46.7點，預示著歐元區(qū)整個制造業(yè)也持續(xù)不景氣，這進一步加劇了市場對歐元區(qū)經(jīng)濟前景的擔憂。

負責統(tǒng)計采購經(jīng)理指數(shù)的馬基德研究機構首席經(jīng)濟學家威廉遜表示，目前仍無跡象顯示歐元區(qū)的制造業(yè)會很快出現(xiàn)轉(zhuǎn)機和趨穩(wěn)，這就促使決策者必須果斷采取措施以刺激經(jīng)濟復蘇。歐元區(qū)經(jīng)濟狀況持續(xù)惡化迫使歐洲央行不得不盡快出手，在歐元區(qū)國家不能通過財政手段刺激經(jīng)濟復蘇的情況下，通過下調(diào)利率等措施挽救歐元區(qū)經(jīng)濟。

歐元區(qū)通脹壓力減弱為歐洲央行降息留出了空間。近幾個月來，受歐元區(qū)經(jīng)濟增長停滯、內(nèi)部需求疲軟及大宗商品價格下跌等因素影響，歐元區(qū)通脹壓力大大減退。歐盟統(tǒng)計局4月30日公布的最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月通貨膨脹率為1.2%，為3年來的最低水平。這就為歐洲央行下調(diào)利率創(chuàng)造了條件。

歐洲央行此次降息對經(jīng)濟的實際影響有待觀察，歐洲市場信貸偏緊的狀況不可能因這次降息而完全消失。分析人士指出，歐洲央行本次降息行動象征意義大于實質(zhì)意義，并不能真正解決歐元區(qū)經(jīng)濟面臨的實際問題，因為歐元區(qū)經(jīng)濟面臨的關鍵問題是市場對歐元區(qū)部分國家的財政狀況仍憂心忡忡。降息對那些需要刺激的歐元區(qū)國家（如希臘和西班牙等）作用有限，因為歐洲金融機構擔心這些國家的經(jīng)濟狀況有可能會進一步惡化，而不愿向這些國家的企業(yè)放貸。

歐元區(qū)寬松的貨幣政策仍需要相應的財政政策配合，才能對經(jīng)濟產(chǎn)生重大影響。然而，歐盟仍堅持要各成員國繼續(xù)實施緊縮的財政政策，這必然會削弱降息對經(jīng)濟所產(chǎn)生的積極影響。