史上最全巴菲特語錄:市場就像上帝

帶你回顧近半個(gè)世紀(jì)以來，沃倫?巴菲特逐步走上投資大師神壇的過程中說過的那些價(jià)值連城的金玉良言

《財(cái)富》（Fortune）雜志最早于1966年開始和沃倫?巴菲特打交道。當(dāng)時(shí)筆者正在寫一篇關(guān)于阿爾弗雷德?溫斯洛?斯的投資文章。那時(shí)瓊斯還沒什么名氣，但即將由于這篇文章而名滿天下。瓊斯正在經(jīng)營被稱為“對沖基金”的業(yè)務(wù)，《財(cái)富》雜志對這一業(yè)務(wù)以及瓊斯如何經(jīng)營這項(xiàng)業(yè)務(wù)的描述揭開了對沖基金業(yè)的一個(gè)小繁榮期。這篇文章中有一句話提到了巴菲特的公司Buffett Partnership Ltd.，差不多是瓊斯基金的競爭對手。讓我慚愧至今的是，我把巴菲特（Buffett）的名字拼錯(cuò)了，少了一個(gè)“t”。

隨后不久，我的丈夫約翰?盧米斯見到了巴菲特，回到家里說：“我覺得，我遇到了全美國最聰明的投資人。”我肯定，當(dāng)時(shí)我是不屑一顧的。 后來，我自己也認(rèn)識了巴菲特（以及他已逝的第一任妻子蘇茜，一個(gè)極好的人），意識到這個(gè)當(dāng)時(shí)基本上默默無聞的家伙是多么了不起。盧米斯家族買了巴菲特那家小公司伯克希爾－哈撒韋公司（Berkshire Hathaway ）的股票；我們也成為了巴菲特一家的好友；后來，我還成為了他名聲大噪的年度致股東公開信的無償編輯。

與此同時(shí)，《財(cái)富》雜志也開始長期報(bào)道巴菲特。1970年，《財(cái)富》雜志一篇《對沖基金遭遇艱難歲月》（Hard Times Come to the Hedge Funds）的報(bào)道中，巴菲特有了兩段話和一張照片――他的基金是個(gè)特例，連續(xù)13年盈利――到了1977年，我們刊登了巴菲特撰寫的一篇7,000字的文章《通脹如何騙取股票投資者錢財(cái)》（How Inflation Swindles the Equity Investor）。

如今，在《財(cái)富》雜志首次邂逅巴菲特46年后，我們搜羅了這些年來撰寫的所有有關(guān)巴菲特的重要文章（以及一些不那么重要的文章），加上我的點(diǎn)評，出了一本書《跳著踢踏舞去上班》（Tap Dancing to Work）。上面提到的所有文章，從寫阿爾弗雷德?溫斯洛?瓊斯的那篇投資文章開始，全部都收錄在內(nèi)――而這僅僅是個(gè)開始。總而言之，這本書是一場巴菲特報(bào)道盛宴。

書后附上了在巴菲特逐步成長為一位偉大的投資人/管理者/慈善家的過程中，這些報(bào)道的一些精彩摘錄和記錄下那些時(shí)刻的精選照片。可以確定的一件事是：我們非常高興能夠參與其中。

20世紀(jì)70年代

這一年他正在著手關(guān)閉他的對沖基金。

1970年1月：《對沖基金遭遇艱難歲月》

“巴菲特的投資記錄極其出色。在投資經(jīng)營的13年里……他給投資者帶來了24%的復(fù)合年均回報(bào)率……（如今）巴菲特正在退出對沖基金業(yè)。”

1977年5月：《通脹如何騙取股票投資者錢財(cái)》

“大多數(shù)政府官員都堅(jiān)決反對通脹，同時(shí)卻又堅(jiān)定支持產(chǎn)生通脹的政策，這一點(diǎn)完全可以理解，”巴菲特寫道。

尾聲：1966年，當(dāng)《財(cái)富》雜志首次邂逅沃倫?巴菲特時(shí)，伯克希爾（如今的A類股）股價(jià)為22美元。今年11月初，該股股價(jià)約為130,000美元。

20世紀(jì)80年代

1983年8月22日：《來自巴菲特董事長的信》

“市場就像上帝一樣，會幫助那些自助者。但與上帝不同，市場不會饒恕那些不知道自己在做什么的人。”

1983年12月26日：《你能跑贏股市嗎？》

巴菲特說，在投資中，“你需要等待最佳時(shí)機(jī)。”

1986年1月20日：《傷腦筋的并購費(fèi)》

“巴菲特非常聰明，”并購大師布魯斯?沃瑟斯坦回憶說。“得小心別被他盯上。”

1986年9月29日：《一切都該留給子孫嗎？》

“會有人說，挑選奧運(yùn)冠軍隊(duì)員的最佳方式就是選那些20年前奪得冠軍的子女們嗎？如果社會競爭這樣進(jìn)行，（那就）太瘋狂了。”

1987年12月7日：《對于指數(shù)期貨的早期恐懼》

“我們不需要更多的人來參與美國股市早已認(rèn)定可有可無的工具，券商也不該鼓勵人們參與此類投資…我們需要明智地配置投資資本，不是杠桿化的市場押注。”

1988年4月11日：《巴菲特內(nèi)幕》

“當(dāng)一位聲名卓著的經(jīng)理接管一家基本面數(shù)據(jù)糟糕的公司時(shí)，安然無恙的是公司的名聲，這一點(diǎn)很少有例外。”

1989年10月30日：《誰將成為新的巴菲特？》

“你不需要一名火箭科學(xué)家。投資不是智商160打敗智商130的游戲……當(dāng)別人都出于短期的貪婪或恐懼而做出決定時(shí)，理性至關(guān)重要。這就是賺錢的時(shí)候。”

20世紀(jì)90年代

1991年4月22日：《巴菲特買進(jìn)垃圾債》

“很多事情我都希望自己能有后見之明。但對于投資決定而言，我不認(rèn)為后見之明有用。只有行動才有回報(bào)。”

1994年1月10日：《現(xiàn)在，聽聽這個(gè)》

“保羅?摩澤爾付了3萬美元，并被判入獄4個(gè)月。所羅門（Salomon）的股東們（包括我）付了2.90億美元，我被判擔(dān)任10個(gè)月的CEO。”

1995年3月20日：《解開衍生品的亂麻》

巴菲特表示，如果要與衍生品打交道，他會要求每位CEO在年報(bào)中確認(rèn)自己了解公司參與的每項(xiàng)衍生產(chǎn)品。“把這條寫上。‘巴菲特說，’我想你就能解決好存在的每一個(gè)問題。’”

1996年2月5日：《巴菲特的投資法門》

“應(yīng)當(dāng)投資甚至連傻瓜都能經(jīng)營的業(yè)務(wù)，因?yàn)榭傆幸惶鞎幸粋€(gè)傻瓜來經(jīng)營它。”

1997年10月27日：《巴菲特在所羅門力挽狂瀾》

回顧所羅門危機(jī)：當(dāng)巴菲特成為臨時(shí)董事長時(shí)，有位記者問他，如何能處理好身處紐約和奧馬哈兩地。他回答說：“我母親在我的內(nèi)衣上縫上了我的名字，不會有問題的。”

1998年7月20日：《蓋茨和巴菲特秀》

“在大多數(shù)收購交易中，做收購標(biāo)的比做收購者更好。收購者付錢后，還要把捕獲的獵物拖回自己的巢穴。”

1999年11月22日：《巴菲特談股市》

“我認(rèn)為，很難有力地論證，未來17年的股市表現(xiàn)將與過去17年有任何類似相像的地方――任何相像的地方。如果一定要選擇一個(gè)最可能的回報(bào)率，考慮到股息和升值因素，投資者總體而言…將獲得…6%的回報(bào)率。”

21世紀(jì)00年代

2001年2月19日：《價(jià)值機(jī)器》

“（伯克希爾）讓我想起了迪士尼電影《幻想曲》(Fantasia)中演魔法師學(xué)徒的米老鼠。他的問題是水太多了。我們的問題是現(xiàn)金太多了。”

2001年12月10日：《巴菲特談股市》

“由于我的個(gè)人口味偏好，我這輩子還會買漢堡包。漢堡包價(jià)格下跌時(shí)，我們會在家里唱彌撒贊美詩Hallelujah Chorus。漢堡包價(jià)格上漲時(shí)，我們會暗自抹淚。這和大多數(shù)人購買的生活用品都一樣――股票除外。股票下跌時(shí)你可以用同樣的錢買到更多，但人們不再喜歡它們了。”

2002年11月11日；《一切的神諭》

“泡沫已經(jīng)破了，但股價(jià)仍然不便宜……”

2003年3月17日：《避免超級大災(zāi)難》

“衍生品是金融界的大規(guī)模殺傷性武器，雖然目前隱而未發(fā)，但一旦爆發(fā)，就有可能要命。”

2005年3月11日：《我得到過的最好建議》

“1950年底，我有9,800美元，到1956年我有150,000美元。我以為有這些錢，我可以活得像個(gè)國王。”

2006年7月10日：《為何巴菲特捐出財(cái)產(chǎn)》

“我清楚我想做什么，現(xiàn)在開始做起來合情合理。”

2008年4月28日：《巴菲特怎么看》

“似乎每個(gè)人都在說（這次經(jīng)濟(jì)衰退）將短暫而淺層，但看起來情況正好相反。你知道，去杠桿化從本質(zhì)上需要很多時(shí)間，同時(shí)還要承受很多痛苦。”

2008年6月23日：《巴菲特的豪賭》

“有很多聰明人在管理對沖基金。但很大程度上，他們的努力都是無功無過，他們的智商值不上他們向投資者收的那些管理費(fèi)。平均而言，投資者在較長一段時(shí)間里如果只投資一只低成本的指數(shù)基金，回報(bào)率可能還會高于投資幾只基金的基金。”

2010年7月6日：《我的慈善承諾》

“我的財(cái)富來源于很因素的巧合：我生活在美國，有一些幸運(yùn)的基因和復(fù)利…（生為）白人男性，也使我免遭多半美國人面臨的巨大障礙…命運(yùn)多舛，變化無常。”

（來源：財(cái)富中文網(wǎng)）