美國食品公司史密斯菲爾德近日宣布，中國雙匯國際71億美元收購史密斯菲爾德的交易已獲得美國外國投資委員會批準。這起引起全球矚目的收購案，究竟將對全球及國內的食品行業帶來何種影響？

收購促成雙匯全產業鏈

雙匯國際5月29日宣布將以71億美元收購史密斯菲爾德。根據公告，雙匯國際以每股34美元的現金并購史密斯菲爾德所有發行在外的股權。交易完成后，史密斯菲爾德將退市，成為雙匯國際全資子公司。

在7月10日美國國會舉行的聽證會上，史密斯菲爾德首席執行官拉里·波普當時在聽證會上表示，該項收購旨在滿足中國持續增長的豬肉需求，有助于美國向中國出口更多豬肉，也可幫助美國農業擴大生產和增加就業。美國政府的放行預示著這筆標志性的跨國并購交易有望在未來幾個月完成。

中金公司分析師喬洋認為，史密斯菲爾德從上世紀70年代開始就涉足并引導了美國生豬屠宰和養殖產業的整合，通過持續的規模化并購和部分自建，成就其美國規模最大的肉制品企業的地位。這對于正處于快速規模化階段的中國生豬屠宰行業而言有借鑒意義。

東方艾格農業咨詢公司分析師馬文峰認為，雙匯可能借此機會最終形成從生豬養殖、加工到市場營銷的全產業鏈，未來國內食品行業的并購可能會比較頻繁。

各有所需實現“雙贏”

作為美國的“豬肉大戶”，斯密斯菲爾德卻在2013年顯示出疲態。該公司于9月6日發布了最新的2014財年第一財季報告，盡管在該報告期內公司銷售額達到34億美元，同比增長10%；但公司凈收入由2013財年同期的6170萬美元，下滑到當期的3950萬美元。

此前分析機構指出，在幾近飽和的美國市場，史密斯菲爾德并不會有太大空間；而國際市場才是公司最重要的盈利點。財報顯示，史密斯菲爾德鮮豬肉業務在該報告期虧損6140萬美元。拉里·波普指出，公司的國際業務和鮮豬肉業務遭遇了較大的瓶頸，在鮮豬肉銷售淡季的同時，對日本、中國、俄羅斯等主要國際市場出口量也下滑。

而雙匯國際控股的雙匯發展在近日公布的2013年半年報中稱，實現營業收入203.07億元，同比增長10.82%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤16.90億元，同比增長64.95%。

盡管營收、凈利潤實現雙增，但雙匯發展也在半年報中提到，受產品結構調整、渠道開拓及網點建設進度的影響，上半年產銷量與年初披露的年度經營計劃相比存在缺口。雙匯發展同時結合下半年及后期國內外宏觀經濟形勢和行業形勢，對2013年經營計劃進行調整，其中屠宰生豬量及產銷肉制品量都有所減少。

市場影響幾何？

中信建投食品行業分析師黃付生認為，并購完成后，雙匯旗下企業可獲得史密斯菲爾德美國豬肉的上游資源，從而有能力大量進口美國高品質、安全的豬肉來滿足國內市場對高檔產品不斷增長的需求。

亦有觀點認為，收購案并不會馬上影響上市公司業績，但對于雙匯國際控股的雙匯發展是長期利好的。并購后，雙匯發展更方便引進優質產品，同時也有機會學習斯密斯菲爾德的生產、經營、管理和食品安全體系。“雙匯發展未來計劃開發純低溫產品、同時做大屠宰規模，研發和規模化屠宰，這些正是史密斯菲爾德的強項，有望幫助公司發展更快。”申銀萬國分析師周雅潔說。

而平安證券分析師文獻認為，引入美國豬肉會加劇國內屠宰行業競爭，且史密斯菲爾德的產品通過雙匯的渠道進入中國市場也會加劇整個行業的競爭。

另一方面，商務部國際貿易經濟合作研究院研究員梅新育介紹，東亞各國和地區都禁止使用瘦肉精，而在美國瘦肉精是合法使用的飼料添加劑。

食品安全標準不同的“舶來豬肉”，是否會輸入新的風險？業內人士介紹，并購獲批后，公司財務、管理環節的打通并不意味著美國豬肉及其制品就能自由通過“內部渠道”進入我國市場，在目前標準尚未改變的情況下，任何出口至我國的豬肉及制品必須符合我國現有標準。陳愛平