中國日報網(wǎng)消息：英文《中國日報》5月25日報道：中美兩國間最近無休止的爭吵毫無疑問告訴世人，哪兩個國家才是當(dāng)今最重要的。我們相信兩個負責(zé)任的大國政府能夠妥善解決雙方的政治摩擦。政治摩擦不應(yīng)當(dāng)掩蓋兩國間存在的歷史性經(jīng)濟合作機遇：金融不景氣的美國商業(yè)和資產(chǎn)為中國投資者提供了一個潛力巨大的市場。處于困境中的美國商業(yè)和不良資產(chǎn)的確是眼下美國最活躍的并購市場。這一點往往被中國投資者忽視。不少中國投資者甚至認為并購美國商業(yè)和資產(chǎn)是不可能的。
全球經(jīng)濟危機過后，不良資產(chǎn)成為美國并購市場的中心。中美兩國的發(fā)展已經(jīng)緊密交織在一起，這種模式將創(chuàng)造出一個歷史上獨一無二的黃金投資時代：一方面，中國投資人擁有大量資本，迫切需要尋找海外投資市場；另一方面，美國破產(chǎn)法庭已經(jīng)積攢了大量的不良資產(chǎn)和即將申請破產(chǎn)的公司。毫無疑問，中國投資人深知現(xiàn)在能夠以遠低于歷史水平的價格購買廉價的美國不良資產(chǎn)。不僅如此，現(xiàn)在美國國內(nèi)大量的不景氣公司與不良資產(chǎn)都將以某種方式在美國破產(chǎn)法院尋找買家，美國房地產(chǎn)業(yè)尤甚。美國國會監(jiān)管小組（US Congressional Oversight Panel）最近發(fā)布的一項報告稱，在未來四年內(nèi)，將有1.4萬億美元的不良房地產(chǎn)貸款將到期。
此外，美國不良資產(chǎn)市場相對穩(wěn)定。與美國司法體系的穩(wěn)定與完善相似，從美國破產(chǎn)法院購買不良資產(chǎn)可以確保投資安全可靠。購買沒有產(chǎn)權(quán)糾紛及利息問題的破產(chǎn)資產(chǎn)（已成為收購慣例）可以讓投資人免受資產(chǎn)遺留問題的煩擾。目前美國的投資機會和領(lǐng)域豐富而廣泛，包括不景氣的酒店、高爾夫球場、購物中心、油氣煤炭行業(yè)能源公司、汽車零配件制造公司、垃圾處理及環(huán)保企業(yè)、生物技術(shù)與制藥公司、鋼鐵企業(yè)、計算機及信息技術(shù)公司、零售及顧客品牌公司、海運及其他物流運輸公司、太陽能及其他可更新能源公司。
中國投資者完全可以利用美國的破產(chǎn)大潮購買戰(zhàn)略資產(chǎn)，甚至整個集團公司。例如，在Vetrix公司破產(chǎn)案例中，一家中國電池生產(chǎn)商僅需拿出500萬美元（抵債之后，只需支付175萬美元現(xiàn)金）便可兼并Vetrix公司，其中包括對發(fā)展電動汽車具有戰(zhàn)略意義的“下一代”專利保護技術(shù)、關(guān)鍵工序所需設(shè)備以及遍布歐洲和北美的零售批發(fā)網(wǎng)絡(luò)。這家破產(chǎn)公司當(dāng)初為開發(fā)這些技術(shù)、設(shè)備和市場總共花費了2億美元。中國投資人要想抓住收購美國資產(chǎn)的黃金機遇，必須注意以下三點：
首先，中國投資人首先需要充分熟悉美國不良資產(chǎn)市場的狀況，尤其應(yīng)當(dāng)清楚怎樣通過美國破產(chǎn)法院完成交易。中國投資人可以參加一些介紹性的會議和培訓(xùn)來熟悉這個陌生的領(lǐng)域。隨后，還需要有敏銳的眼光發(fā)現(xiàn)投機機會，這樣才會大大降低評估投資風(fēng)險的難度。其次，中國投資人必須與有經(jīng)驗的美國不良資產(chǎn)執(zhí)行人和組織建立起戰(zhàn)略合作關(guān)系。這些業(yè)內(nèi)人士可以為投資人推薦投資機會，了解美國不良資產(chǎn)市場，規(guī)避投資風(fēng)險。中國投資人要在不良資產(chǎn)并購市場上立于不敗之地需要與這個圈子的行家里手建立起特殊的關(guān)系網(wǎng)。這個關(guān)系網(wǎng)可以通過投資人的私人活動建立起來，也可以依靠中國政府資助投資人組團赴美發(fā)揮規(guī)模效益逐漸建立起來。中國投資人有很多種方式結(jié)識美國不良資產(chǎn)執(zhí)行人，進而建立戰(zhàn)略合作。最后，要讓美國不良資產(chǎn)出售者及這一領(lǐng)域的金融顧問深入了解中國投資者。當(dāng)美國金融顧問真正開始向中國投資人推薦美國不良資產(chǎn)時，許多原本排他性的銷售條款都有可能逐漸放松，保證收購市場相對公平，目前很多投資交易是以破產(chǎn)清算的形式出現(xiàn)的（而非真正的破產(chǎn)重組）。
開明的利己主義將驅(qū)使美國金融顧問主動接觸中國投資人。這將有效拓寬雙邊市場渠道。形式多樣的中國私人產(chǎn)權(quán)交易也有利于提升美國不良資產(chǎn)交易效率。毫無疑問，在中國政府部門鼓勵海外投資的政策指引下，美國金融顧問與越來越多的中國私人投資團體之間建立起合作關(guān)系并非難事。將中國投資人與美國不良資產(chǎn)市場放置在平等的地位上對中美都是雙贏的選擇。中國投資人的對美國不良資產(chǎn)市場的廣泛參與將為美國債權(quán)人創(chuàng)造更多的償債選擇。此外，中國投資人在多大程度上將轉(zhuǎn)向以重組方式經(jīng)營不良資產(chǎn)，而非單純的破產(chǎn)清算，直接決定了持續(xù)經(jīng)營企業(yè)保值情況。最大限度的通過破產(chǎn)重組保持企業(yè)價值也是美國破產(chǎn)法律的根本指導(dǎo)原則之一。
英文原文請見：
http://www.ttav89.com/opinion/2010-05/25/content_9888140.htm。特別說明：因中英文寫作風(fēng)格不同，中文稿件與英文原文不完全對應(yīng)。（作者為跨國債務(wù)清算律師萊昂納德·戈德伯格Leonard P. Goldberger，長期與中國投資人合作兼并美國破產(chǎn)案例中的不良資產(chǎn)和商業(yè)。本篇文章表達的觀點只代表作者本人意見，與其工作的法律事務(wù)所和客戶無關(guān)。）
