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在這種局面下，機構(gòu)們蠢蠢欲動。為了把股價推高了，機構(gòu)們盤算，是必須采取措施將資金和人們的興趣重新引導(dǎo)回股市的時候了。君安證券正好抓住了這一機會，從深圳發(fā)展銀行(SZ000001)入手解決。“事實證明這個方法是有效的，接下去的16個月當中，深圳股指從987點上升到6000多點。”長期跟蹤上市公司發(fā)展的中國人民大學(xué)金融學(xué)院副教授黃易告訴《中國經(jīng)濟周刊》。

在上漲大戲上演之前，整個市場的市盈率小于10。而深圳發(fā)展銀行在1995年雖然利潤預(yù)計超過20%，但其股票市盈率僅為7。為了提升深圳發(fā)展銀行的股價，1996年1月，包括君安證券在內(nèi)的許多市場參與者開始在深圳發(fā)展銀行建倉，隨后，股票在春節(jié)前一個星期開始上漲，漲幅達到20%。春節(jié)假期過后，意識到深發(fā)展“有利可圖”的投資者開始買入深發(fā)展的股票。

據(jù)介紹，深發(fā)展在1996年3月公布了其1995年的年報：營業(yè)收入增加49%，利潤也有大幅提升，市盈率只有10倍多。接著，大環(huán)境有所好轉(zhuǎn)。1996年5月，人民銀行宣布降息，6月，央行上海分行宣布，歡迎異地券商在滬開辦營業(yè)部。與此同時，一直在8元左右徘徊的深發(fā)展突然開始發(fā)力。4月4日，股價上漲了3.3%，交易量達到690萬股。“4月底，深發(fā)展收于15.5元，股票在4月份的突出表現(xiàn)刺激了市場玩家們繼續(xù)操縱市場。”黃易稱。

深發(fā)展于5月27日宣布進行了10對10的配股分紅時，股票交易量再次上漲。5月31日，股價上漲了22.3%，交易量達到了1億股；第二天，換手量更是達到了創(chuàng)紀錄的1.39億股。“交易量的巨幅增長預(yù)示著有新的參與者加入進來，而且這個新的參與者迫切希望能夠重新上演年初的成功交易。”黃易說。

1997年3月至5月，在深發(fā)展，四川長虹(SH600839)的帶領(lǐng)下，滬指從870點一路攀升至當年最高的1510點。至此，深圳和上海兩地的牛市已經(jīng)形成。中央高度關(guān)注兩地股市的發(fā)展，并最終決定干預(yù)。于是在當年年末，人民日報在頭版發(fā)表特約評論員文章《正確認識當前股票市場》。

在人民日報發(fā)表文章之后，深發(fā)展和所在深圳指數(shù)大幅下挫，在隨后的8個交易日內(nèi)，股指下跌38%。

接著，在1997年3月，監(jiān)管層將采取不利于深發(fā)展的措施的傳言開始流傳。4月19日，由于在北京的證券營業(yè)部遭到處罰，深發(fā)展的董事會推遲召開股東大會，并宣布股利發(fā)放計劃的時間推遲到10月底。兩天后，深發(fā)展發(fā)布了1996年的年報，營業(yè)收入和利潤大幅增長，市盈率達到40多倍，股價最終沖高至54.49元。

“很明顯，1996年至1997年深發(fā)展的股票被操縱了，但是誰介入了其中呢？”黃易說，眾所周知，總部位于深圳的君安證券大量交易深發(fā)展的股票，并且被指獲利不菲。1997年6月17日，深發(fā)展董事會承認，從1996年3月至1997年4月，深發(fā)展投入3億多人民幣購買自己的股票，深發(fā)展同時對外披露，它從交易中獲得了超過9000萬元的利潤。董事會稱，到1997年4月17日，他們已經(jīng)賣出所有持有的全部股票。

隨著深發(fā)展淡出股市以及其他資金的抽離，深發(fā)展的收入和利潤增長緩慢下降，股票交易量也在緩慢下滑，一直到1999年的“5·19行情”狂潮才有所恢復(fù)。

據(jù)了解，深發(fā)展事件后，監(jiān)管層開始禁止銀行和國有企業(yè)使用自有資金或借貸資金進行買賣股票。