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黃金十年

如果說在前三次牛市中，或多或少都有人為運作的因素存在，那么從2005年4月份開始，A股在股權分置改革的帶動下，迎來了史無前例的大牛市。

據華東師范大學企業與經濟發展研究所所長李志林分析，股改帶動的牛市，持續時間已經超過2年，超過此前任何一次牛市行情，這是歷史上沒有的。

2005年12月上旬到2006年1月13日，上證指數從1074點開始上行，從12月6日到2006年1月6日，一個月內，上證指數漲幅只有12%，深圳成指漲幅則是15%。

對于管理層來說，這12%的漲幅太珍貴了。2006年初，證監會主席尚福林信心滿滿地說，股市迎來了“黃金十年”大牛市，2006年只是“黃金十年”的第一年。

12月29日，星期五，2006年最后一個交易日，上證指數大漲107.88點，站穩2600點大關。深圳指數大漲210.85點。2006年，上證指數和深圳指數均大漲了130%，居全球之首。滬市全年成交金額突破9萬億元，這在歷史上是從來沒有過的。

股市的高歌猛進，令股民們喜不勝收。

當年，在某財經網站發起的網民留言欄中，給尚福林的留言數占據榜首。2006年底，尚福林當選了2006 CCTV中國經濟年度人物。

進入2007年，滬指從2728點起步，自9月份開始，大盤藍籌股挾持著大盤，滬指從5300點一路上攻至6100點，短短9個交易日，滬指上漲超過15%達到800點。

在這一年的1月9日，中國人壽(SH601628)在A股上市，大盤隨之大漲3.72%，滬深股市總市值首次突破10萬億。在此之后，滬深兩市股票股價大漲，截止2007年8月6日收盤，滬深兩市共有百元股5只，即貴州茅臺(SH600519)、中國船舶(SH600150)、國脈科技(SZ002093)、山河智能(SZ002097)、山東黃金(SH600547)。

但是，隨著中國石油(SH601857)的回歸，藍籌泡沫達到極致。股神巴菲特當年10月末以13.47港元的均價清倉了中石油，但數天之后，中石油在A股上市創造了48.62元的巔峰價格。那些曾嘲笑巴菲特傻的投資者，終于傻了眼。中石油從此一路走低，當年最低達到29.15元，最大跌幅為40%，被套牢資金接近2000億。

中石油之殤，宣告了A股以藍籌為代表的虛妄估值，不過是空中樓閣，而這些權重股的泡沫破滅，需要整個市場為之付出代價。

大盤創出了6124.04點的高點以后，就開始了這一輪牛市展開以來最復雜也最觸目驚心的中期調整行情。11月上旬，上證綜指全周大跌8%，創出自1998年8月份之后的最大單周跌幅。11月27日，大盤跌破半年線，這是進入牛市以來，兩年內首度失守半年線。

直到今年10月18日，上證綜指從2610點一路站上3000點關口。資本市場再次挑逗了投資者的神經。

有專家稱，央企整體上市，是閃著金光的金元寶。5元錢的東方鍋爐（SH600786）漲到了50元。這都是央企整體上市的威力。有關專家分析，未來3年，央企將注入3萬億的資產，這都是證券市場的大機會。

“股市牛市趨勢未改。”國金證首席經濟學家金巖石告訴《中國經濟周刊》，近期股市會對此次銀根收緊將作出較小反應，最多還有5%的下跌空間。從經濟周期看經濟仍然處在從復蘇走向繁榮的上升階段，至少持續2-3年，甚至3-5年。