10月15日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，9月份居民消費價格指數(shù)(簡稱CPI)上漲1.9%，再次進入所謂的“1時代”，通脹水平得到明顯緩解；甚至有學者預計，中國經(jīng)濟即將有陷入通貨緊縮的可能。

與此同時，隨著歐美等國對圣誕產(chǎn)品需求的增加，我國9月份出口的強勢回暖，也讓三季度GDP增速的預測更為樂觀。據(jù)海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，9月份我國進出口總值為3450.3億美元，同比增長6.3%。其中，出口總額超過1863億，同比增長9.9%，創(chuàng)下我國單月出口規(guī)模歷史最高值。

因此，《中國證券報》17日報道稱，多位分析人士表示，由于9月部分經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好傳遞出積極信號以及去年四季度基數(shù)較低等因素，三季度將是今年經(jīng)濟的底部，四季度GDP增速或?qū)⑿》磸棥?/p>

市場普遍預計，三季度GDP增速可能是7.5%，弱于二季度的7.6%，四季度經(jīng)濟肯定會回升。據(jù)《京華時報》11日報道顯示，中信證券首席經(jīng)濟學家諸建芳報告預計，三季度GDP同比增長7.5%左右，環(huán)比增長約1.8%。其中，光大銀行預測的同比增速則為7.1%，為預測中的最小值，申銀萬國預測增速為7.6%，為預測中的最大值。

國務院發(fā)展研究中心金融所綜合研究室主任陳道富認為，三季度是今年經(jīng)濟的底部，四季度經(jīng)濟無論同比還是環(huán)比都會好于三季度。因為經(jīng)濟的去庫存因素消除，國際形勢好轉(zhuǎn)，再加上去年四季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)較差，基數(shù)較小，預計四季度經(jīng)濟會穩(wěn)住略有回升。

無獨有偶，社科院金融所銀行研究室主任曾剛在近日接受中新網(wǎng)財經(jīng)頻道采訪時也表達了同樣的看法，他認為，目前來講，中國經(jīng)濟還是比較求穩(wěn)的狀態(tài)，此前實施的一系列經(jīng)濟刺激政策還是成功的，隨著經(jīng)濟的逐步企穩(wěn)，第四季度宏觀調(diào)控的空間更大，再度出臺一些刺激政策的可能性很大。

此外，針對今年四季度的經(jīng)濟走勢，中國銀行國際金融研究所曾預計，受政策刺激和基數(shù)效應影響，四季度中國GDP增速有望達到8.2%，全年中國GDP增幅為8%左右，略高于7.5%的調(diào)控目標。

政策預調(diào)微調(diào)力度或加大

雖然四季度經(jīng)濟回暖已成各預測機構(gòu)的共識，但業(yè)內(nèi)專家并不看好反彈的持續(xù)性。陳道富就指出，四季度經(jīng)濟出現(xiàn)反彈但不一定穩(wěn)定，對明年經(jīng)濟保持謹慎樂觀。明年的各種因素復雜程度會提高，壓力會增大，經(jīng)濟可能呈現(xiàn)震蕩走勢，要企穩(wěn)回升還需要政策的進一步配合，保持現(xiàn)有適度寬松的貨幣政策和穩(wěn)健的財政政策。

就此，《中國證券報》8日消息就指出，當前政策主基調(diào)仍是“穩(wěn)中求進”，預調(diào)微調(diào)力度會有所加大，但不應過于激進。當前總體流動性較為合理適度，可以滿足實體經(jīng)濟增長需要，這種“緊平衡”格局也有助于應對潛在通脹壓力。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委表示，三季度GDP同比增速可能回落至7.4%，因此，貨幣政策可能會相應推出降準、降息的對策，但考慮到此前兩次降息后，房地產(chǎn)出現(xiàn)“三載調(diào)控一日回復”狀態(tài)，以及當年日本泡沫經(jīng)濟生成機制，并不建議繼續(xù)降息。他強調(diào)，可考慮引導金融機構(gòu)利用浮動空間調(diào)節(jié)作用，適度容忍經(jīng)濟調(diào)整，更多采取市場化手段。

然而，綜合來看，過多的經(jīng)濟刺激政策對流動性影響加大，在潛在通脹壓力仍大的情況下，貨幣政策不易過多的調(diào)整和放松。交通銀行首席經(jīng)濟學家連平在近期接受中國經(jīng)濟網(wǎng)采訪時也表示，“穩(wěn)增長”是當前宏觀調(diào)控的主要任務，但鑒于物價運行變化和外圍流動性寬松格局等因素的影響，未來通脹壓力也不容忽視。因此，未來貨幣和信貸增長應保持平穩(wěn)適度，既要滿足實體經(jīng)濟發(fā)展需要，又不宜過快。