人人網CEO陳一舟在今年3月全部拋售了唯品會的股票。2個月后，唯品會遭到做空機構Greenwich的打壓，股價昨日下跌13%。
在昨日的絕大部分時間內，唯品會CEO沈亞、CFO楊東皓、COO蔣涇等一眾高管都在飛機上度過。他們已與這家做空機構取得了聯系，并還飛往過美國與部分投資者展開溝通。一名唯品會的公關人員向《第一財經日報》稱，上述高管要在北京時間明日凌晨才能抵達國內。
一名在美國華盛頓特區做對沖投資的華人對記者表示，境外做空機構瞄準唯品會由來已久，業績4年來增長247倍，上市首日破發后一年來市值暴漲3.5倍，但并不太高的平均成交量，引起了做空機構對這家中國公司的好奇。
率先對唯品會展開做空的是位于悉尼的投資研究機構Greenwich Research Group。
Greenwich對唯品會的指責主要存在幾點，一是唯品會業務模式在中國并不奏效，之所以得不到高端品牌的充足供應，主要是高端品牌不愿意通過這種閃購網絡渠道展開促銷。其次，唯品會毛利率高達23%，而其他電商企業的毛利率普遍在6%~7%，唯品會的高毛利率無法解釋。
其三是對用戶數據的質疑，財報的數據是，2012年第一季度，唯品會每日獨立訪客平均為110萬，第二、第三、第四季度分別為150萬、180萬和210萬，但從Alexa的流量數據來看，唯品會對應的數據分別為77萬、78萬、79萬和106萬。
此外，唯品會的用戶量和平均消費額的增長并不匹配。
北京時間5月29日凌晨4點，美國股市收盤后，唯品會股價下跌超13%，唯品會也在同一時間在雅虎財經頻道做出了對Greenwich的英文回應。
唯品會指出，做空者質疑公司收入增長，但網站流量不增長，是因為沒有把收入增長的其他運營因素一并考慮在內，這些因素包括：總活躍客戶數的增長、客單價上升、產品和品牌的優化、銷售檔期和SKU的增加等。
此外，唯品會稱，雖然開設有新的區域性倉庫，但唯品會的履約費用率一直在下降。目前，唯品會的倉庫包括租賃和與地方承運商合作兩種形式，其中租賃的費用全部計入履約費用中，而與地方承運商合作的庫存費用比全國性的物流費用低。
依靠閃購模式，唯品會在過去一年取得了較大的增長。2013年第一季度，唯品會營收3.1億美元，同比增長206.8%；此外，毛利率高達23%。從營收增長勢頭和毛利率來看，唯品會都走在了國內B2C電商的前面。
