中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)消息：英文《中國(guó)日?qǐng)?bào)》8月13日評(píng)論版頭條文章：在信用評(píng)級(jí)結(jié)果得到廣泛運(yùn)用的現(xiàn)代金融市場(chǎng)上，國(guó)際主流信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)再次通過引爆危機(jī)的形式顯示了他們的市場(chǎng)影響力，與20世紀(jì)90年代以來歷次危機(jī)不同的是，這一次降級(jí)的對(duì)象是美國(guó)國(guó)債。由于美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司在當(dāng)?shù)貢r(shí)間5日晚宣布將美國(guó)長(zhǎng)期主權(quán)信用評(píng)級(jí)從頂級(jí)的AAA級(jí)下調(diào)至AA＋級(jí)，并將美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債信用前景展望維持在“負(fù)面”，聲稱可能在兩年內(nèi)把美國(guó)長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)進(jìn)一步降為AA級(jí)，盡管有兩天休息日消化這條消息的沖擊，此舉仍在全球金融市場(chǎng)上掀起了海嘯般的反應(yīng)：周一道指暴跌5.6%，單日下跌點(diǎn)數(shù)為2008年12月1日以來最高紀(jì)錄；歐洲股市周一、周二連續(xù)下跌，其中周二早盤法國(guó)和英國(guó)股市跌幅都超過3%，周一重跌的德國(guó)股市跌幅更超過6%；香港恒指在最近3個(gè)交易日累計(jì)跌幅超過了11%……
不錯(cuò)，標(biāo)準(zhǔn)普爾降低美國(guó)國(guó)債信用評(píng)級(jí)確實(shí)是一起嚴(yán)重事件。由于美國(guó)早在19世紀(jì)末已經(jīng)躍居世界第一大工業(yè)國(guó)，在第一次世界大戰(zhàn)中更躍居全球最大債權(quán)國(guó)，紐約奪取了倫敦的頭號(hào)國(guó)際金融中心地位，自從穆迪氏投資者服務(wù)公司1917年推出主權(quán)信用評(píng)級(jí)制度以來，無論是哪家主流評(píng)級(jí)公司，一直將美國(guó)國(guó)債信用等級(jí)評(píng)為3A或相應(yīng)的最高等級(jí)，這次遭到主流信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)降級(jí)堪稱破天荒事件。盡管去年7月中國(guó)大公國(guó)際資信評(píng)估有限公司首次發(fā)布五十國(guó)信用等級(jí)報(bào)告時(shí)就已經(jīng)下調(diào)了美國(guó)主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)，但大公國(guó)際的綜合實(shí)力顯然還不可與三大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)相提并論，其“給西方降級(jí)”的舉動(dòng)對(duì)市場(chǎng)的沖擊力顯然不如標(biāo)準(zhǔn)普爾降低美債評(píng)級(jí)。
考慮到標(biāo)準(zhǔn)普爾仍然維持對(duì)英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、加拿大等國(guó)國(guó)債的3A評(píng)級(jí)；考慮到標(biāo)準(zhǔn)普爾等三大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)均屬美資機(jī)構(gòu)，且一貫被視為美利堅(jiān)金融霸權(quán)的有機(jī)組成部分和得力“打手”，早在1998年8月13日《遠(yuǎn)東經(jīng)濟(jì)評(píng)論》就尖銳質(zhì)問：誰為標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪、惠譽(yù)等信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)，以保證其對(duì)發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)評(píng)級(jí)的客觀、公正？且去年一年歐盟委員會(huì)就兩度針對(duì)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)提出旨在加強(qiáng)監(jiān)管的立法建議；考慮到標(biāo)準(zhǔn)普爾率先給美國(guó)國(guó)債降級(jí)必然使自己在美國(guó)國(guó)內(nèi)遭受巨大壓力（事實(shí)上，美國(guó)政府已經(jīng)迅速質(zhì)疑標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)結(jié)果），此次美債降級(jí)更是意味深長(zhǎng)，它充分表明，經(jīng)過源出美國(guó)本土而非新興市場(chǎng)的次貸危機(jī)，經(jīng)過持續(xù)數(shù)月的美國(guó)國(guó)債上限之爭(zhēng)，國(guó)際市場(chǎng)參與者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)、美國(guó)體制和美國(guó)統(tǒng)治集團(tuán)的信心已經(jīng)動(dòng)搖到了何等地步，以至于標(biāo)準(zhǔn)普爾這類常人眼里的美利堅(jiān)金融霸權(quán)“打手”也不得不擺出與美國(guó)切割的姿態(tài)，以維持自己標(biāo)榜的“中立”、“客觀”形象。
可以判斷，導(dǎo)致標(biāo)準(zhǔn)普爾給美債降級(jí)的壓力將長(zhǎng)期存在，這不僅僅是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)基本面因素，更是因?yàn)樵谶@次國(guó)債上限之爭(zhēng)中暴露得淋漓盡致的美國(guó)政治體制缺陷。在就標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)的聲明中，奧巴馬也承認(rèn)，標(biāo)準(zhǔn)普爾下調(diào)美國(guó)評(píng)級(jí)很大程度上并非由于懷疑美國(guó)償還債務(wù)的能力，而是由于目睹了一個(gè)月的借債上限爭(zhēng)論以后，對(duì)美國(guó)政治體系的行動(dòng)能力感到懷疑；對(duì)于當(dāng)前的問題而言，美國(guó)統(tǒng)治集團(tuán)并不缺少計(jì)劃或者政策，而是缺乏一種政治意愿，是（兩黨之間）堅(jiān)持要?jiǎng)澢褰缦蓿芙^將國(guó)家的最佳利益放在個(gè)人利益、黨派利益或意識(shí)形態(tài)利益之上。盡管如此，此次美國(guó)信用評(píng)級(jí)下降的影響首先體現(xiàn)在金融市場(chǎng)上，而且不至于持續(xù)很久。
不錯(cuò)，美國(guó)國(guó)債對(duì)美國(guó)金融市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率等指標(biāo)發(fā)揮著基石作用；由于現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系本質(zhì)上是美元本位，美元債券市場(chǎng)也是全世界最大的債券市場(chǎng)，美債市場(chǎng)進(jìn)而又對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率等指標(biāo)發(fā)揮著基石作用。在這種情況下，美債信用評(píng)級(jí)下調(diào)，加上由此凸顯的國(guó)際市場(chǎng)參與者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)、美國(guó)體制和美國(guó)統(tǒng)治集團(tuán)的信心動(dòng)搖，預(yù)計(jì)可能提高美國(guó)市場(chǎng)相當(dāng)一部分資產(chǎn)的利率，因?yàn)橥顿Y者需要為更高的風(fēng)險(xiǎn)索取更高的收益作為補(bǔ)償。同時(shí)，一部分必須奉行嚴(yán)格資產(chǎn)組合規(guī)則的私人投資機(jī)構(gòu)可能會(huì)拋售美國(guó)國(guó)債。但總體而言，由于美國(guó)國(guó)債規(guī)模實(shí)在太大，預(yù)計(jì)還不至于出現(xiàn)全面的拋售浪潮，特別是各國(guó)中央銀行，由于他們多半奉行“購(gòu)入—持有—到期”策略，他們不會(huì)拋售而令自己受損。所以，就短期中期而言，金融市場(chǎng)遭遇的這場(chǎng)沖擊預(yù)計(jì)將是短促的。這不是因?yàn)槭袌?chǎng)參與者信任美國(guó)，而是因?yàn)楸唤壖苷叩臒o可奈何；由于美國(guó)的經(jīng)濟(jì)霸權(quán)尚未全面動(dòng)搖，由于美國(guó)政府仍能開動(dòng)印鈔機(jī)源源不斷支付到期債務(wù)本息（無論其縮水多少），由于世界上尚未成長(zhǎng)起來一個(gè)能夠廣泛替代美國(guó)的金融市場(chǎng)，市場(chǎng)參與者無可奈何之下仍然不得不繼續(xù)持有美國(guó)債券。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門，由于美國(guó)金融市場(chǎng)上相當(dāng)一部分資產(chǎn)的利率可能提升，這對(duì)于美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門復(fù)蘇當(dāng)屬噩耗，但還不至于構(gòu)成致命打擊，在金融危機(jī)后幸存公司普遍提高持有現(xiàn)金比例的情況下尤其如此。因此，這場(chǎng)風(fēng)波更可能的作用是延長(zhǎng)美歐蕭條（即復(fù)蘇疲弱）的時(shí)間，但造成新的經(jīng)濟(jì)大幅度衰退的風(fēng)險(xiǎn)并不高。
山姆大叔一貫的做派是諉過于人，因此，市場(chǎng)上存在疑慮：美國(guó)評(píng)級(jí)下調(diào)是否會(huì)促使他們進(jìn)一步壓迫中國(guó)加快人民幣升值？進(jìn)而提出問題——中國(guó)政府是否會(huì)考慮像在金融危機(jī)期間那樣采取暫停人民幣對(duì)美元變動(dòng)的特殊手段以應(yīng)對(duì)可能的動(dòng)蕩？可以判斷，此次美債危機(jī)不太可能導(dǎo)致美國(guó)對(duì)中國(guó)的人民幣升值進(jìn)一步施壓，因?yàn)閷?duì)中國(guó)這樣的大國(guó)施加壓力需要底氣，而美國(guó)政府的底氣已經(jīng)因?yàn)槊纻C(jī)和信用評(píng)級(jí)下調(diào)而大大削弱了。至于應(yīng)對(duì)措施，當(dāng)有備無患。
從長(zhǎng)期來看，從次貸危機(jī)到量化寬松、美債上限之爭(zhēng)，再到此次美債降級(jí)，美國(guó)的金融霸權(quán)已經(jīng)因?yàn)檫@一連串的危機(jī)和沖擊而出現(xiàn)了裂紋，在無可奈何繼續(xù)持有美債存量之余，市場(chǎng)參與者會(huì)更多地把眼光投向替代者的市場(chǎng)。對(duì)于中國(guó)來說，這是不是會(huì)進(jìn)一步改善對(duì)美國(guó)的實(shí)力對(duì)比呢？畢竟，中國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模已經(jīng)躍居世界第二，A股市場(chǎng)融資規(guī)模已經(jīng)連續(xù)數(shù)年高踞世界榜首，財(cái)政狀況為全球大國(guó)最佳，國(guó)際板正緊鑼密鼓籌備，甚至美國(guó)三大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的霸權(quán)也遭到了大公國(guó)際等機(jī)構(gòu)的挑戰(zhàn)，此次標(biāo)準(zhǔn)普爾給美債降級(jí)必定相應(yīng)凸顯大公國(guó)際一年多以前給美債降級(jí)的先見之明，從而提高中國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)上的話語(yǔ)權(quán)力。在可預(yù)見的未來，中美實(shí)力對(duì)比尚不足以發(fā)生質(zhì)變，但我們要充分用好每一次機(jī)會(huì)，改善我們?cè)趪?guó)際格局中的地位。國(guó)會(huì)山袞袞諸公們，當(dāng)你們?yōu)槊纻舷拗疇?zhēng)肆意表演牟取政治私利之時(shí)，你們真的充分意識(shí)到了后果嗎？（作者系國(guó)家商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院副研究員 梅新育 編輯 呂捷）
