盡管IPO暫停 再融資卻繼續(xù)

需要看到的是，IPO不是A股市場(chǎng)的唯一“失血”因素，還包括再融資及大小非套現(xiàn)。市場(chǎng)人士分析，盡管IPO暫停了，但其他妨礙股市上漲的因素仍然存在。比如和IPO一樣，同樣作為一種對(duì)股市抽血的行為，大小非的套現(xiàn)仍然還在進(jìn)行，上市公司再融資還在繼續(xù)。

由于今年的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不甚理想，上市公司經(jīng)營(yíng)壓力普遍較大，業(yè)績(jī)下滑明顯，在這種背景下，上市公司對(duì)再融資的需求有上升的趨勢(shì)。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，共有117家上市公司通過(guò)增發(fā)實(shí)施了再融資，募集了2905.10億元，同時(shí)，還有6家上市公司完成了配股，募集資金111.97億元。而今年兩市一共有144家公司進(jìn)行新股發(fā)行，實(shí)際合計(jì)募集資金為993.62億元。相比之下，今年新股發(fā)行的募集金額僅為全部再融資總額的30%多。

從11月份來(lái)看，進(jìn)行增發(fā)融資的上市公司仍較10月份有所增加。值得注意的是，繼今年3月份川投能源(600674)完成公開(kāi)增發(fā)后，又有一家上市公司報(bào)喜鳥(niǎo)開(kāi)始啟動(dòng)公開(kāi)增發(fā)。但與其5月底獲批不超過(guò)1億股的增發(fā)數(shù)量相比，報(bào)喜鳥(niǎo)最終將增發(fā)數(shù)量大幅縮減至500萬(wàn)股，若按其9.26元的發(fā)行價(jià)計(jì)算，實(shí)際募資總額僅為4630萬(wàn)元。

此外，更有上市公司宣布直接終止再融資計(jì)劃，如赤天化(600227)在10月18日晚間就發(fā)布公告稱(chēng)：公司認(rèn)為當(dāng)前通過(guò)A股配股募集資金的時(shí)機(jī)尚不成熟，決定終止配股的相關(guān)工作。此前赤天化公布的配股方案為每10股配3股，擬募集資金不超過(guò)11億元。

10月份大小非套現(xiàn)創(chuàng)新高

此外，盡管10月份是股市維穩(wěn)的關(guān)鍵時(shí)期，但大小非套現(xiàn)卻創(chuàng)出了5個(gè)月來(lái)的新高。而另?yè)?jù)投中集團(tuán)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月共有8家A股上市公司實(shí)施了定向增發(fā)方案，融資金額總計(jì)183.7億元，環(huán)比上升29.4%。因此盡管1PO暫停了，但股市的失血并沒(méi)有停下來(lái)，股市當(dāng)然只能繼續(xù)下跌了。

操作建議：年底投資可關(guān)注三大主線

中信建投分析師危斌認(rèn)為，圈錢(qián)永遠(yuǎn)是A股市場(chǎng)難以繞開(kāi)的一個(gè)話題。就在場(chǎng)外資金觀望之際，“上市公司再融資審核將于元旦后下放至兩大交易所”的消息無(wú)疑是最具殺傷力的。再融資一旦提速的話，必將加大市場(chǎng)的擴(kuò)容壓力。同時(shí)，此舉也將進(jìn)一步對(duì)目前資金緊缺的市場(chǎng)造成“加碼絞肉”的不利影響。一方面是大小非的爭(zhēng)相出逃，另一方面是再融資的蓄勢(shì)待發(fā)。當(dāng)然，市場(chǎng)就只有“用腳投票”以下跌來(lái)應(yīng)對(duì)了。

上周A股市場(chǎng)一直地量運(yùn)行，期間反彈也有出現(xiàn)，但很快就被打回原形，一個(gè)很重要的原因就是成交一直不能有效放大，反彈因得不到增量資金的推動(dòng)無(wú)功而返。成交不能有效放大，市場(chǎng)觀望情緒不斷加重，就是因?yàn)槌掷m(xù)低迷的股市，給人只有虧錢(qián)的示范效應(yīng)，增量資金缺乏進(jìn)場(chǎng)動(dòng)力。而IPO和再融資，又不斷抽血股市的資金。

大部分分析人士認(rèn)為，近期基本面已開(kāi)始對(duì)股市有一定正能量支持，關(guān)鍵看股市管理層的態(tài)度和決心。只有管理層改變重一級(jí)市場(chǎng)、輕二級(jí)市場(chǎng)的態(tài)度，盡快改善股市的供求關(guān)系，讓其恢復(fù)正常的“造血”功能，讓股市形成有賺錢(qián)示范效應(yīng)的良性循環(huán)，才能形成支撐股市的合力。

而多家券商分析報(bào)告中提到，年底投資者可以關(guān)注以下三大主線：首先，在目前新退市機(jī)制的倒逼下，ST股將通過(guò)資產(chǎn)重組展開(kāi)新一輪的保殼大戰(zhàn)；其次，有改革題材的板塊必然受到主力的青睞，周五，浙江金改概念就已經(jīng)率先有了表現(xiàn)；最后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)若要持續(xù)健康發(fā)展，轉(zhuǎn)型是唯一的出路。這必然會(huì)給A股創(chuàng)造相關(guān)的題材，如“美麗中國(guó)”概念、頁(yè)巖氣概念等。