基金動向

上周，A股持續震蕩，從基金操作來看，根據研究機構測算，股市在月初反彈遇阻后，再次下挫尋底，基金亦跟隨市場連續三周減倉。目前，基金倉位已處于2006年以來的較低水平。文/表記者吳倩

2000點關口 基金連續三周減倉

開放式偏股基金的倉位正在向低端偏移。根據海通證券測算數據，股票型和混合型基金股票倉位的簡單平均值由11月2日至11月15日期間的73.58%降至71.18%，減少了2.40個百分點，處于2006年以來的較低水平。

基金倉位減至較低水平

德圣基金研究中心最新倉位測算數據也顯示，上周偏股方向基金平均倉位繼續大幅下降。可比主動股票基金加權平均倉位為73.69%，相比前周降3.35%；偏股混合型基金加權平均倉位為64.95%，相比前周降4.58%；配置混合型基金加權平均倉位60.91%，相比前周降2.49%。

根據德圣數據，基金整體已持續三周減倉，上周，減倉基金仍明顯多于加倉基金?？鄢粍觽}位變化后，55只主動增持幅度超過2%，其中14只基金主動增倉超過5%。而與此同時，307只基金主動減倉幅度超過2%，其中160只基金主動減倉超過5%。

散戶投資情緒有所升溫

基金倉位往往被市場作為一個“反向指標”看待，不少市場人士認為，基金倉位處于歷史低位時，或意味著市場已進入底部區域。

而在A股盤中屢次跌破2000點，創下三年半新低后，不少投資人已經告別恐懼，開始提前著手布局未來投資。近日發布的國投瑞銀“投基氣象站”四季度投資者調研報告顯示，相比三季度低風險基金更受歡迎的情況，市場投資情緒有所升溫，有55%的投資者表示更青睞混合型和股票型基金。

對于后市投資機會，國投瑞銀基金分析指出，經濟已經出現企穩跡象，政策進一步傾向于維護實體經濟，以基建為代表的投資也顯著上升，社會融資總量保持穩定增長，建議關注非銀行金融和低估值的周期股。

景順長城優選股票基金經理陳嘉平指出，應尋找產業趨勢下的受益者。

提醒：尋找產業趨勢下的受益者

陳嘉平指出，從過去幾年A股表現來看，每個上漲階段漲幅靠前的股票都不一樣。這背后的邏輯是，中國的經濟結構發生了變化，要尋找三到五年的產業趨勢下能夠帶來較好回報的股票。

在上述思路的指導下，陳嘉平看好醫藥、公用環保、綠化、園林裝飾、傳媒等行業。但是，再過5年時間，中國的經濟結構可能又會發生變化，到時候就要尋找真正有創新動力的產業。

今年以來，景順長城優選業績排名靠前，從陳嘉平的基金操作看，電子行業個股對業績貢獻較大正收益。

但陳嘉平強調，投資新興產業需要注意風險。如電子行業，不要輕信有關方面鼓吹的技術優勢。技術雖然重要，但不是最關鍵因素。電子產業真正的尖端技術還是掌握在世界級大公司手中，而一般技術門檻通常靠人和機器就可以解決，只是時間問題，也許3到6個月，也許更長一點時間就能解決這類技術問題。投資電子行業，主要看成本低、反應快、管理好，具備這三點的企業才可能是掌握大訂單、增長比較好的企業。