迪斯尼收入結構圖 其中消費產品8%、交互媒體2%

時代華納收入結構圖

近日文化產業界頻頻宣布的并購事件，在文化產業界引起了震蕩，也在資本市場形成了文化板塊的新熱點。這些并購是概念炒作還是企業自身發展需求？是跑馬圈地式地盲目擴張還是醞釀已久的戰略布局？盡管對并購的認識還有諸多分歧，但可以形成共識的是：通過并購，文化企業做大做強的雄心和戰略清晰可見——

核心提示

并購釋放了行業重組的信號

并購表明了跨界融合的趨勢

并購要防止“消化不良”和“排異反應”

并購將促進文化產業發展方式的轉變

1內生發展還是外延擴張？ 并購將成為常態

今年，文化產業并購事件可謂“此起彼伏”，“你方唱罷，我方登場”。

1月，阿里巴巴集團以期權加少量現金的形式收購音樂網站蝦米網；

2月，掌趣科技以8.1億元收購網頁游戲開發與運營商動網先鋒100%股權；

5月，百度以3.7億美元收購PPS視頻業務，并將PPS視頻業務與其旗下視頻網站愛奇藝進行合并，使愛奇藝將成為中國最大的網絡視頻平臺；

7月，華誼兄弟公司通過發行股份及支付現金的方式，以6.72億元購買銀漢科技50.88%的股權，進軍手機游戲產業；

7月，華策影視決定以現金及發行股份相結合的方式收購上?？祟D文化傳媒有限公司100%的股權，交易金額為16.52億元，成為國內影視行業中金額最大的并購項目……

并購的金額增加了，前幾年一個4000萬元的并購就是最高值了，而現在動輒十幾億元，甚至幾十億元。

并購的領域拓展了，涵蓋游戲、傳媒、電影院線、廣告、網絡視頻、影視劇制作、移動互聯網應用等領域，并呈現出向深度產業整合的發展態勢。

并購不只在國內，還參加國際并購。2012年度發生了多起我國文化企業跨境并購外國企業的案例，其中萬達集團收購美國AMC電影院線，小馬奔騰收購美國數字領域特效制作公司，都在業界產生廣泛影響。

“并購，原來離文化產業還有些遠，而現在卻如此之近?！敝袊鴤髅酱髮W文化研究院學術委員會主任齊勇峰認為，如果說2010年是文化產業的上市“元年”，那么隨著上市公司資金充足，文化企業由“內生”發展走向“外延”擴張。他預測，未來并購還會更活躍，中國文化產業將步入“并購”時代。據不完全統計，去年文化產業領域共有96起并購事件，而今年以來正在實施或者傳出消息的并購就有30多起，下半年還會更多。

“并購，不僅僅是創造一個個數據，成就創業和資本的神話，更是釋放了行業重組的信號?！饼R勇峰說。人們注意到，今年證監會對上市門檻的要求更高、審查更嚴格了，上半年有18家準備上市的文化企業撤回了上市材料。一些企業只能通過與已上市的公司并購重組，來融入資本市場。