葛文耀最終還是離開了他一手帶大的上海家化，這場耗時長久的大股東與管理層之爭就此落下了帷幕——這似乎再度印證了一個道理：資本市場不相信眼淚。

9月22日，上海家化發(fā)布公告稱，該公司五屆五次董事會于9月17日召開，公司董事會接受葛文耀的(退休)申請，并對葛文耀“在擔(dān)任董事長期間，勤勉盡責(zé)，為公司經(jīng)營發(fā)展和公司董事會工作所做出的貢獻(xiàn)，表示衷心感謝。”董事會決定推舉獨(dú)立董事張純?yōu)榇矶麻L，以保證董事會工作和公司經(jīng)營管理的正常進(jìn)行。

再溫情脈脈的臨別祝福也掩蓋不了這樣一個事實(shí)：掌舵上海家化28年之久的葛文耀，最終在大股東與管理層之間的內(nèi)斗中敗走麥城，這場上海家化2011年底引進(jìn)平安信托作為戰(zhàn)略投資者的“強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合”最終重蹈了雷士照明等一系列大股東驅(qū)逐創(chuàng)始人的覆轍。而這一切，對于上海家化來說，到底意味著更加良好的公司治理，還是失去前進(jìn)方向的風(fēng)險，仍然有待觀察。

一般而言，對于一家成熟的上市公司，一個高管的出走很難對公司基本面產(chǎn)生顛覆性變化，但從短期來看，其可能產(chǎn)生的沖擊仍然不容小覷。作為例證，就在葛文耀9月17日晚間突然提出退休申請后，第二天，上海家化股價應(yīng)聲跌停，收報于48.35元/股，短短一個交易日之內(nèi)，這家日化巨頭就蒸發(fā)了36.1億元的市值。WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月30日，共有54家基金公司旗下202只基金持有上海家化合計2.81億股股份，占流通股比例高達(dá)43.27%，較2012年底大幅增加了8498萬股。也就是說，假定持倉數(shù)據(jù)不變，9月18日的一個跌停板就使基金賬面損失達(dá)到15億元。

截至記者發(fā)稿時，尚未有基金公司下調(diào)上海家化的估值。在今年5月上海家化剛剛爆發(fā)內(nèi)斗之時，多家基金公司發(fā)布了下調(diào)上海家化股票估值價格的公告，幅度最高超過20%。多位基金經(jīng)理對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者表示，短期來看，葛文耀的離職必將對上海家化的估值判斷產(chǎn)生一定影響，但不同于前次的是，機(jī)構(gòu)大多有了一定心理準(zhǔn)備，由于公司基本面不會發(fā)生變化，甚至不排除有機(jī)構(gòu)趁機(jī)吸貨的可能。

公開資料顯示，代理董事長張純?yōu)闀媽W(xué)教授、注冊資產(chǎn)評估師、注冊房地產(chǎn)估價師，現(xiàn)任上海財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院教授、博士研究生導(dǎo)師、上海財務(wù)學(xué)會理事、上海成本研究會理事。