七、監(jiān)管部門把提振股市信心寄托在機(jī)構(gòu)投資者身上，似乎只要有了機(jī)構(gòu)投資者就一切OK了？市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境不好，機(jī)構(gòu)也不會(huì)拿錢往里沖，靠他們就能提振市場(chǎng)信心嗎？最近媒體頻頻報(bào)道機(jī)構(gòu)投資者入市，是在忽悠我們還是真正入市了？（IP:61.160.223. ★）

答：從成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，20世紀(jì)70年代以來(lái)，隨著美歐等發(fā)達(dá)國(guó)家金融管制的放松、養(yǎng)老體制改革以及金融投資技術(shù)的發(fā)展，投資者專業(yè)機(jī)構(gòu)化成為國(guó)際資本市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)重要趨勢(shì)。專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者不斷發(fā)展并進(jìn)入資本市場(chǎng)，在改善資本市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)、提高市場(chǎng)效率、減少市場(chǎng)波動(dòng)等方面發(fā)揮積極作用。

我國(guó)專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者雖然取得了長(zhǎng)足發(fā)展，但也仍然存在問(wèn)題。一是投資規(guī)模偏小，占股票市場(chǎng)的比重偏低。截至2011年底，我國(guó)股票市場(chǎng)中的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者占比只有13.6%，與成熟市場(chǎng)50-60%的比重相比差距較大。二是結(jié)構(gòu)不合理。截至2011年底，證券投資基金、保險(xiǎn)公司、QFII和養(yǎng)老金等四類專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者持有股票占流通市值的比重分別為7.69%、3.93%、1.07%和0.92%。專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展不足，限制了其對(duì)上市公司治理及現(xiàn)金分紅制度完善方面的影響力，使得長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資的策略往往難以獲利，只能選擇短期投機(jī)的投資策略，在一定程度上加大了股票市場(chǎng)的波動(dòng)性。

證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)把促進(jìn)專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者特別是長(zhǎng)期專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展壯大，作為資本市場(chǎng)健康發(fā)展的重要任務(wù)之一。通過(guò)不斷完善新股發(fā)行、退市、分紅等各項(xiàng)資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度，推動(dòng)形成投資者回報(bào)機(jī)制，為養(yǎng)老金、企業(yè)年金、住房公積金、QFII等入市創(chuàng)造良好的條件。截至2012年11月末，專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者有效A股賬戶數(shù)量約9.7萬(wàn)戶，比2007年末增加了12%。其中，企業(yè)年金、證券公司集合資產(chǎn)管理、QFII以及證券投資基金的賬戶數(shù)量增幅均在150%以上。專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者持有已上市流通A股股數(shù)約2734億股，比2007年末的持股數(shù)量增加了164%。其中，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、社保基金以及企業(yè)年金持股數(shù)量增幅達(dá)到5倍以上。在2012年1月至11月市場(chǎng)震蕩下調(diào)的情況下，專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者新開(kāi)A股賬戶數(shù)為3522戶，同比增加了52%；持股數(shù)增加327億股，比期初增加了14%。專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的交易行為具有一定的相似性：換手率較低，交易不頻繁，“低買高賣”的擇時(shí)特征明顯。專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展壯大有利于改善投資者結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)理性投資、長(zhǎng)期投資。

除了發(fā)展壯大專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍外，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)在完善體制和機(jī)制上下功夫、做實(shí)事，采取綜合措施改善市場(chǎng)環(huán)境，盡力打造一個(gè)健康、穩(wěn)步發(fā)展的市場(chǎng)，給投資者提供多元化的投資渠道。